Можно ли упасть наверх — в небо?

29 ноября 2019 года

Полезное от Сеодед.ру: Почему денег напечатали, а инфляции всё нет?

Dow Jones пробил 28000. Западные инвестбанки выдают прогнозы по индексу S&P500 на конец 2020: кто 3000, кто 3400...

Если отвлечься от выборов президента США или сделать вид, что неважно, кто победит, то мы остаёмся один на один с печатным станком с одной стороны и индексом акций с другой.

По мере того, как печатный станок постепенно снижает покупательную способность $, можно предположить продолжение «инфляции финансовых активов».

Давайте исключительно для «гимнастики ума» предположим кажущееся «невозможное»: финансовый кризис, при котором индексы акций рухнут, но не «вниз», как всегда прежде, а «вверх».

Все равно прецедентов у нынешней ситуации нет. Поэтому без толку читать «консенсусное мнение». Да солидные банки выдают «солидные» прогнозы: математическая вероятность, стандартные отклонения и тд говорят в пользу того, что индекс или вырастет или упадет не более чем на 10-15% за год... с высокой вероятностью. Но только зачем тогда все цитируют Талеба с его «чёрными лебедями», которые математически произойти не должны, а происходят все чаще и чаще, несмотря на ничтожную вероятность?

В прошлом месяце журнал The Economist вышел с обложкой «The end of inflation?». Если верить прошлому опыту - такие обложки входят в историю, как поворотные моменты. Журналисты обычно 100% чувствуют настроения толпы... с точностью до наоборот. Если история повторится - эта обложка будет в рамке, как лучший индикатор поворотного момента, когда инфляцию надо было покупать.

Инфляция - всегда плохо. Никто и нигде еще не выходил в окно из-за дефляции: Япония борется с ней лет 30 и там живут не самые несчастные люди. Зато немцы до сих пор не могут забыть гиперинфляцию в Веймарской республике, когда зарплату приходилось выплачивать каждый день - так быстро она обесценивалась.

Поэтому в нашем невообразимом случае, когда в результате девала индекс S&P500 например начинает стоить 5000, я думаю, радоваться будет нечему.

Кстати, согласно свежей статистике, иностранцы сейчас держат меньше всего трежериз за два года. Так что хоть моя идея и чудовищна, но не все в мире так уж постоянно. Предложение трежериз будет только нарастать, а вот иностранный спрос? Ведь очевидно, что покупая сегодня 10-30 летние трежериз при погашении инвестор получит совершенно другие $.

Итак, если как в «Алисе в зазеркалье», чтобы стоять на месте - нужно бежать, то можно себе представить и кризис, при котором долларовая цена некоторых финансовых активов падает... наверх?

Почему в этой связи мне нравится золото?

Потому что с 1970 по 1980 оно подорожало на 2000%.

Потом с 2001 по 2011 - подорожало на 650%

Очень похоже, что сейчас оно входит в третью волну роста (причин дорожать много). Если как-то усреднить темпы роста за упомянутые два десятилетия, то получится, что уже лет через пять оно может (но необязательно будет) стоить в 10 раз дороже, чем теперь.

А вот если оно упадет на $800, как ему пророчат многие уважаемые люди, то значит в мире победила ДЕФЛЯЦИЯ и индекс Dow Jones стоит не 28000, а 7000 например?

Автор: Инвест-Навигатор.

Можно ли упасть наверх — в небо?

Новое на блоге:

Комментарии